что не относится к риску по дж кейнсу

Подходы к классификации предпринимательских рисков

Предпринимательская деятельность многообразна, а, следовательно, подвержена влиянию негативных последствий различных видов рисков, связанных с предпринимательской деятельностью. Предприниматель должен четко понимать, каким видам риска подвержена деятельность его организации.

Каким образом риски классифицировал Дж. М. Кейнс?

Одну из первых классификаций рисков построил Дж.М.Кейнс. Он рассматривал риски со стороны субъекта, осуществляющего инвестиционную деятельность, выделив три основных вида рисков:

Кейнс указывает, что перечисленные риски тесно переплетены: так заемщик, участвуя в рисковом проекте, стремится получить как можно большую разницу между процентом по кредиту и нормой рентабельности; кредитор же, учитывая высокий риск, стремится также максимизировать разницу между чистой нормой процента и своей процентной ставкой. В результате риски «накладываются» друг на друга, что не всегда замечают инвесторы.

На какие группы делятся риски в зависимости от возможного экономического результата? Чем отличаются чистые и спекулятивные риски?

В зависимости от возможного экономического результата выделяют два вида рисков: чистые и спекулятивные.

Чистый риск – это риск, который предполагает возможность наступления только неблагоприятных или нейтральных последствий. Наилучшим исходом для чистого риска является сохранение начального состояния или попадание в обоснованно ожидаемое состояние.

Группа чистых рисков включает следующие риски.

Спекулятивные риски имеют потенциал получения положительного или отрицательного результата и определяются в полной мере управленческим решением. Как правило, они имеют неопределенный характер проявления, а их аналитические оценки меняются с течением времени. Чаще всего спекулятивные риски встречаются в таких областях деятельности, которые зависят от рыночной конъюнктуры. Из-за этого спекулятивные риски иногда называют динамическими рисками. Спекулятивные риски можно разделить на три группы:

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности, т.е. вероятность неполучения определенного результата в результате осуществления мероприятий по использованию всего организационно-технического, производственного и научного потенциала фирмы. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки. Коммерческий риск включает в себя риск, связанный с производством и реализацией товара, с транспортировкой товара, с приемкой товара, с платежеспособностью покупателя, риск форс-мажорных обстоятельств. Негативная составляющая рисков, связанных с коммерческой деятельностью, проявляется в отклонении хода дел в сторону от существовавшего ранее равновесия. Положительная составляющая – в еще большем, чем предполагалось, успехе проекта. Прибыль или убыток – это исполнение коммерческого риска.

Риски, связанные с покупательной способностью денег. Покупательная способность денег – способность денежной единицы быть обмененной на определенное количество товаров и услуг, которое можно приобрести, купить за денежную единицу страны. К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности.

Риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски). Под инвестиционными рисками понимается возможность неполучения запланированной прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица – инвестора, вкладывающего в проект в той или иной форме свои средства. Группа инвестиционных рисков весьма обширна и включает в себя риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, риски прямых финансовых потерь.

Риски упущенной выгоды – риски наступления косвенного финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия или в результате того, что инвестиции были вложены не в том направлении. Риск, влекущий упущенную выгоду, чаще всего характеризует ситуацию, когда предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не может осуществить запланированную операцию.

Риски снижения доходности возникают в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкладам, кредитам. К таким рискам относятся опасность потерь кредитными и инвестиционными институтами, лизинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К рискам снижения доходности относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. Суть данного риска состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке.

Риски прямых финансовых потерь представляют собой опасность полной или частичной потери инвестированного капитала в результате неправильного выбора вложения капитала (биржевые, селективные, кредитные риски, риск банкротства).

Встречаются и иные подходы к классификации рисков. Например, всю совокупность хозяйственных риском можно разделить на две основные группы.

Чем отличаются внешние и внутренние риски?

Причем первую группу образуют внешние риски, т.е. риски, не зависящие от деятельности предприятия. Этот риск возникает при смене отдельных стадий экономического цикла, изменении конъюнктуры финансового рынка и в ряде других случаев, на которые предприятие в своей деятельности повлиять не может.

Ко второй группе относятся внутренние риски, зависящие от деятельности конкретного предприятия. Они могут быть связаны с неквалифицированным финансовым менеджментом, неэффективной структурой активов и капитала, чрезмерной приверженностью к рисковым (агрессивным) операциям с высокой нормой прибыли, недооценкой хозяйственных партнёров и другими факторами, отрицательные последствия которых в значительной мере можно предотвратить за счёт эффективного управления рисками.

В литературе первая группа рисков именуется также систематическими (рыночными) рисками, вторая группа рисков – несистематическими.

Между тем, стоит отметить, что поименованные выше, так называемые, спекулятивные риски можно объединить по следующему основанию: все они связаны с процессами формирования, распределения и использования финансовых ресурсов организаций.

Таким образом, подавляющее большинство спекулятивных рисков – это финансовые риски. Группа спекулятивных рисков (в т.ч. и финансовых) достаточно обширна по своему содержанию, следовательно, требует повышенного внимания при формировании финансовой политики коммерческой организации в целом и политики управления финансовыми рисками в частности.

Классифицировать риски предлагается и по другим признакам, однако эти признаки рассматривают риски не с сущностной позиции, а с позиции субъекта управления. Классификация рисков по признакам приведенным ниже, позволяет субъекту управления выработать некоторые стандарты принятия управленческих решений в отношении той или иной группы рисков.

Какие риски выделяют в зависимости от комплексности исследования?

По комплексности исследования выделяют простые и сложные риски. Простой риск характеризует риск, который не расчленяется на отдельные его подвиды. Сложный риск характеризует вид риска, который состоит из комплекса подвидов.

Какие риски выделяют по характеру проявления?

По характеру проявления во времени риск можно классифицировать как постоянный и временный. Постоянный риск характерен для всего периода осуществления операции и связан с действием постоянных факторов. Временный риск характеризует риск, носящий перманентный характер, возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции.

Какие риски выделяют по возможности страхования?

По возможности страхования существуют страхуемые и нестрахуемые риски. Страхуемые риски могут быть переданы в порядке внешнего страхования соответствующим страховым организациям. По нестрахуемым рискам отсутствует предложение соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.

Каким образом можно классифицировать риски по возможности предвидения?

По возможности предвидения выделяют прогнозируемые и непрогнозируемые риски. Прогнозируемые риски – это риски, которые связаны с циклическим развитием экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым развитием конкуренции и т.п.

На какие группы делятся риски по степени правомерности?

По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски.

Чем отличаются допустимый, критический и катастрофический риски?

По последствиям принято разделять риски на три категории: допустимый риск, критический риск и катастрофический риск.

Таким образом, не имеет значения, какой риск стал угрожать организации (инвестиционный, кредитный и т.д.), но если его, например, невозможно застраховать, то возникнет необходимость применения иных методов управления.

Заключение

Несмотря на многообразие признаков, по которым осуществляется классификация рисков, каждая организация специфична в силу нахождения на определенной стадии жизненного цикла, масштаба деятельности, внешних условий хозяйствования. Следовательно, карта рисков (совокупность всех рисков) каждой организации специфична. При этом главная задача субъекта управления рисками организации – грамотно и максимально точно составить такую карту рисков и своевременно принимать адекватные и достаточные меры по предотвращению негативных последствий наступивших рисковых событий.

Список использованных источников

Источник

Риск, неопределённость и прибыль по Дж. М. Кейнсу

При совершении человеком покупки капитального имущества или инвестиций, он рассчитывает на некоторые будущие доходы, от продажи продукции, разумеется, за вычетом текущих расходов, который связаны с выпуском. Такие доходы называются ожидаемым доходом от инвестиций.

Цена, побуждающая производителя к выпуску дополнительной единицы имущества, называется восстановительной стоимостью, или по-другому – ценой предложения, противостоящей ожидаемому доходу от инвестиций. Из отношения между ожидаемым доходом от капитального имущества и ценой единицы имущества, получается предельная эффективность капитала. Таким образом мы видим, что предельная эффективность капитала, полученная из ожидаемого дохода и цены предложения капитального имущества, зависит от нормы дохода, которую намеревается получить инвестор, вкладывая деньги в имущество.

В случае, когда наблюдается увеличение инвестиций в какой-нибудь вид капитала, его предельная эффективности падает, и это происходит, пока растёт уровень инвестиций. Инвестиции будут расти, пока предельная эффективность каких-либо капитального имущества будет больше нормы процента по нему. Иначе говоря, необходимо равенство предельной эффективности и нормы процента. Таким образом, инвестиции частично зависят от инвестиционного спроса и частично от нормы процента.

На инвестиции, а если точнее, на их объём влияют также два вида риска. Первый – это риск предпринимателя (заёмщика), который возникает из-за сомнений, сможет ли он получить ожидаемый доход. Но мы можем рассматривать этот тип риска, если человек подвергает риску собственные деньги. Когда мы имеем дело с сужением или одалживанием денег, появляется риск заимодавца. Он связан либо с сомнением в честности должника (умышленное банкротство), либо с невозможностью выплаты занятого капитала должником (невольное банкротство). Можно приписать сюда и третий тип риска, связанный с изменением ценности единицы денежного стандарта, из-за чего ссуда становится менее надёжнее, чем реальное богатство. Обратим внимание, что первый тип риска это, в некотором роде, общественные издержки, однако он может быть уменьшен, путём более точного предвидения, взаимного выравнивания риска. Второй же тип риска является «чистым добавлением к стоимости инвестиций, которого не было бы, если бы кредитор и заёмщик выступали как одно лицо».[12] Помимо этого, здесь возникло повторение предпринимательского риска, которого нужно два раза прибавить к чистой норме процента, чтобы определить минимальный уровень дохода, при котором стоит проводить инвестирование. Когда предприятие рискованное, заёмщик потребует, чтобы разница ожидаемого дохода и нормы процента была больше. Иначе говоря, чем больше риск, те большего вознаграждения требуют агенты.

Теперь рассмотрим факторы, определяющее ожидаемый доход от имущества. При составлении наших ожиданий, глупо было бы рассчитывать на неопределённые вещи. Правильнее пользоваться достоверными фактами, теми, которым мы доверяем.

Состояние долгосрочного ожидания зависит не только от умения его грамотно спрогнозировать, как наиболее вероятное, но и от уверенности в этом прогнозе. Если, например, ожидаются большие перемены, но мы не можем чётко представить, какими они будут, то наша уверенность будет слабой.

Довольно выделяющимся фактом является ненадёжность сведений, основываясь на которые мы составляем оценку предполагаемого дохода. Наши знания о том, какие факторы и как будут определять будущий доход от инвестиций, вообще говоря, малы. И тот, кто пытается создать и представить такого рода оценки не оказывает решающего воздействия на рынок.

Раньше, когда предприятия принадлежали непосредственно самим бизнесменам или их компаньонам, инвестиции определялись, скорее, их творческого мышлением и наличием сангвинического темперамента, и в действительности не полагались на подсчёты ожидаемого дохода. Характер дел был схож с характером лотереи, хотя финальный результат получился в зависимости от того, были ли выше среднего уровня характер и способности предпринимателя. Кто-то преуспевал, а кого-то ждала неудача. «Некоторые терпели неудачу, иные преуспевали. Но даже задним числом никто не мог сказать, были ли средние доходы на единицу инвестированной суммы больше или меньше господствующей нормы процента или равны ей».[13] Но, фактически, средние доходы от инвестиций не оправдывали надежд и в периоды подъёма. В играх, которые ведут деловые люди, переплетаются удача и ловкость, а средние результаты неизвестны участникам, Если бы у человека не было бы желания получить, кроме прибыли ещё и удовлетворения от ведения собственного дела, то на долю простого расчёта приходилось бы не очень много инвестиций.

При осуществлении инвестиции капитала в частные предприятия старого типа нельзя было просто взять потом вложенные деньги назад. Когда произошло отделение управленческой функции от собственности на капитал, начинает действовать ещё один фактор, который может как сопутствовать инвестициям, а иногда наоборот уменьшает устойчивость системы, вводя некую степень неопределённости. Разумеется, там, где отсутствует рынок ценных бумаг, нет нужды переоценки инвестиций. Но дело обстоит по-другому, когда мы сталкиваемся с фондовой биржей, где инвестиции ежедневно переоцениваются, что даёт возможность участникам ещё раз взглянуть на масштаб своего участия в предприятии. Это всё равно, что фермер взглянув на барометр, решил прекратить вкладывать капитал в сельское хозяйство, а потом, немного погодя, стал бы думать, не вернуться ли ему обратно к этому занятию чуть позже. Такие переоценки а бирже помогают перехода уже существующих вложений от одного лица к другому. Можно, например, не создавая новое предприятие с высокими издержками, приобрести уже существующее. Для получения немедленной прибыли, можно разместить на фондовой бирже акции предприятия, что, при благоприятных условиях, будет практически эквивалентно займу под малый процент. Итак, именно средние ожидания тех, кто оперирует на бирже, а не расчёты профессионалов, регулируют некоторые виды инвестиций.

Рассмотрим термины «спекуляция» и «предпринимательство». «Спекуляция» служит для обозначения действий прогнозирования психологии рынка, «предпринимательство» же обозначает действие прогнозирования «ожидаемого дохода от имущества за весь срок его службы».[14] И пока улучшается организация инвестиционных рынков, возрастает уровень спекуляции на них. Спекулянт не с большой охотой делает инвестиции, если не надеется на прибавление его ценности. Когда он расходует деньги на инвестиции, рассчитывает в большей степени не на ожидаемый доход, но на изменение психологических предположений, благодаря которым строится оценка на рынке. «Спекулянты не приносят вреда, если они остаются пузырями на поверхности ровного потока предпринимательства. Однако положение становится серьезным, когда предпринимательство превращается в пузырь в водовороте спекуляции».[15] Биржи, как институты, нацелены на то, чтобы направлять новые инвестиции в нужное русло, которое будет обеспечивать больший доход в будущем. Однако это трудно выполнить, пока игроки заняты не тем делом.

Кроме проблемы спекуляции, существует ещё неустойчивость, берущая начало из самой человеческой природы. Это видно из того, что множество всех наших действий направлено на нечто позитивное, и всё зависит от оптимизма, но не от сухих расчётов. Наши решения принимаются благодаря какой-то спонтанной решимости к действию [animal spirit], а не расчёту будущих выгод. Выходит, что предприниматель только изображает деятельность, направленную мотивами, которые создавались ими на будущее. И когда жизнерадостность [animal spirit] приостанавливается, оптимизм тоже исчезает, и мы можем надеяться на математический расчёт. Несомненно, предприниматель приносит неоценимую пользу обществу, в целом. Но его инициатива будет лучше, если расчёты поддерживаются «духом жизнерадостности».

Наше неправильное представление будущего могут смягчить некоторые факты. Операции сложных процентов и вероятность устаревания инвестиций могут объяснить, каким образом и почему для отдельных инвестиций ожидаемый доход «определяется доходами сравнительно близкого будущего».[16] Например, в группе инвестиций – строительстве домов – риск можно переложить с инвестора на съёмщика, или как минимум поделён между ними с помощью долгосрочных контрактов. В другой группе инвестиций – «вложений в предприятие общественного пользования»[17] – большая доля ожидаемого дохода находится под гарантией монопольных привилегий с правом устанавливать тарифы, обеспечивающими установленную ранее прибыль. Невозможно обойти стороной ещё одну группу инвестиций, которая связана с государственными и муниципальными органами. Здесь, при инвестировании руководствуются предпосылкой социально-полезных результатов, и не имеет значения, какой коммерческий выигрыш они несут. Кейнс также отмечает, что государство, способное провести грамотную оценку предельной эффектности капитальных благ со стороны социальной выгоды, будет брать на себя большую ответственность и риск. Однако только опыт может показать правильность регулирования нормы процента и объёма инвестиций, а вслед за ними риска и прибыли.

Заключение

Риск и неопределённость неизбежны. Чтобы мы ни делали, какой бы деятельностью не занимались: открывали бы своё дело, занимались бы инвестированием, приобретали бы акции — всё это связано с риском, неопределённостью.

У всех людей отношение к риску различное, однако каждый человек старается свести всяческую «непонятность», неопределённость к минимуму. Но, всё же, как ни крути, риск и неопределённость оказывают своё влияние на хозяйственную деятельность и на поведение индивидов.

Как можно было заметить, рассуждения всех трёх учёных-экономистов, описанные выше, сходились на том, что любой, занимающийся предпринимательской деятельностью индивид берёт на себя какую-то долю неопределённости и риска (а компенсацией этого служит прибыль, доход). Между тем агент-предприниматель старается уменьшить появившуюся неопределённость и степень риска, проводя более точный анализ и прогнозирование событий. Таким образом он страхует себя от потенциальных убытков.

Важный элемент, который лежит в основании всего вероятностного мышления, это наше неведение. Действительно, была бы у нас возможность с большой точностью измерить необходимые факторы, мы могли бы предугадать результат изучаемой ситуации. Но, что ни говори, не существует методов оптимального поведения, полностью исключающих всякую неопределённость.

Список использованной литературы

1) Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М. «Дело», 2003.

2) Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег./М.:Эксмо. 2007

3)Шумпетер Й. История экономического анализа. СПб.:Экономическая школа, 2001. Т. 1

4) История экономических учений / Под ред. В.С. Автономова, О.И. Ананьина, Н.А. Макашевой. М.: Инфра-М.

5) R. Cantillon «Essai sur la Nature du Commerce en Généra» // Part I, Chapter XIII, 1755

[1]R. Cantillon «Essai sur la Nature du Commerce en Généra» // Part I, Chapter XIII, 1755

[2] Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М. «Дело», 2003. / стр 209-210

[3] Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М. «Дело», 2003./ стр 218

[7] Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М. «Дело», 2003./ стр 230

[10] Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль. М. «Дело», 2003. / стр 264

[12] Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег./М.:Эксмо. 2007 / стр 155

[14] Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег./М.:Эксмо. 2007 / стр. 165

Источник

Что не относится к риску по дж кейнсу

Вклад экономических школ в развитие теории риска-менеджмента.

Аннотация. Стремительно меняющаяся экономическая сфера связана с ситуациями неопределенности воздействия факторов и насыщенна рисками. С новыми усложнениями развития бизнеса возрастают риски и в банковском секторе. Банковская деятельность представляет собой форму проявления рискового предприятия. Они постоянно сталкиваются с диллемой инвестиции в тот или иной проект, с проблемами управления рисками.

Ключевые слова: риск, экономические школы, риск-менеджмент.

Представители неоклассической теории риска: американский экономист Джон Бейтс Кларк; австрийские экономисты – Карл Менгер, Фридрих фон Визер, Эйген фон Бем-Баверк; английские ученые – Альфред Маршалл, Ирвинг Фишер; французский – Артур Сесил Пигу и др. впервые ввели понятия: неопределенность среды функционирования предприятия; ожидаемая прибыль, ее отклонения; концепция предельной полезности поведения предпринимателя.

В отличие от классиков и неоклассиков, основатель кейнсианской экономической школы великий английский ученый Джон Мейнард Кейнс исследовал ряд категорий: фактор «удовольствия»; «склонность к риску» как склонность предпринимателей принимать большой риск ради получения большей ожидаемой прибыли; необходимость введения категории «издержки риска» для покрытия возможного отклонения действительной выручки от ожидаемой. Он впервые предоставил классификацию риска. Дж.М.Кейнс разделил риск на три основных вида.

В-третьих, риск инфляции или рыночный риск, по не зависящим от предпринимателя причинам, вызван с возможным уменьшением ценности денежной единицы, вследствие чего можно сделать вывод о том, что денежный заем всегда менее надежен, чем реальное имущество. Инфляция отрицательно отражается и на инвестировании средств, особенно в долгосрочной перспективе, и ставит должников в привилегированное положение по сравнению с кредиторами.

Склонность к потреблению Дж.Кейнс увязывал с государственными закупками товаров и услуг, а процент – с поддержанием его низкого уровня. Государство использует руководящие кредитные организации, регулирует количество денег. Созданию благоприятных условий для инвестирования способствует дешевое кредитование предпринимателей по низкой норме процента и щедрое финансирование предпринимателей за счет государственного бюджета. Дж.Кейнс выдвигал требование умеренной инфляции, которая должна обеспечить систематический рост цен, стимулирующий рост инвестиций для достижения полной занятости.

Представители современной экономической школы Дж.Торбин, Г.Марковиц, М.Миллер, У.Шарп утверждали о том, что риск необходимо изучать системой наук, связанных с теорией риска.

Теория и практика риск-менеджмента изначально называлась: «Теория принятия решения». Ее внедрению во многом способствовали американские ученые Дж. фон Пойман и О. Моргенштерн, создавшие книгу: «Теория игр и экономическое поведение» в 1944 г. [2]. Российский ученый Балабанов И.Т. заключает, что «теория игр – собственно наука о риске». [3]. Теория игр побуждает предпринимателя рассмотреть «альтернативы как своих действий, так и стратегии партнеров конкурентов». Она «позволяет решать многие экономические проблемы, связанные с выбором, определением наилучшего положения». [3, с.33]. Казахстанский экономист А.Абдрахманов подчеркивает, что «категория риска тесно связана с категориями экономического поведения». [4, с.37].

Управление рисками как сложный механизм включает риск-менеджмент и регулирование рисков. Риск-менеджмент содержит в себе стратегию и тактику управления риском. Риск-менеджмент формирует систему управления риском и экономическими отношениями. Практическая потребность в риск-менеджменте возникла в 50-х годах ХХв., чтобы свести к минимуму потери. Термин «риск-менеджмент» появился в журнале «Harvard Business Review» в 1956г, в связи с введением в штат должности риск-менеджера.

Для экономики стран СНГ проблема риска остается нерешенной до сих пор и даже противоречивой в силу сложившихся объективных причин. В период административно-плановой экономики понятие «риск» игнорировалось, что привело к формированию в основном детерминистских представлений. Детерминистский подход исключает неопределенность о развитии экономики, признает их абсолютную нерискованность в развитии экономической теории и практики.

С середины 90-х годов в риск-менеджменте примененяется принцип «сверху вниз», что связано с расширением перечня управляемых рисков. Требуется обязательная координация со стороны высшего руководства организации. Такой риск-менеджмент называется корпоративным или интегрированным, интеграционным.

Теория риск-менеджмента основывается на трех базовых понятиях: полезности швейцарского математика и физика Даниила Бернулли, регрессии английского исследователя Фрэнсиса Гальтона, диверсификации американского ученого Гарри Марковица.

Идея полезности или привлекательности Д.Бернулли (1738г.) состояла в том, что в процессе принятия решения люди уделяют больше внимания размеру последствий разных исходов, нежели их вероятности.

Ф. Гальтон (ХIХв.) предложил считать регрессию или возврат к среднему значению универсальной статистической закономерностью. Суть регрессии трактовалась им как возврат явлений к норме с течением времени.

В ХХв. аппарат исчисления вероятностей, случайностей углубился. В 1952 году Г. Марковиц открыл третью категорию измерения риска – диверсификация вложений («Portfolio Selection»). Он математически обосновал стратегию диверсификации инвестиционного портфеля. Заслуга Г. Марковица заключается в открытии им правила: «не следует класть все яйца в одну корзину». Данное правило применимо в теории для выбора портфельных инвестиций в условиях неопределенности. [6, с.15]. Он математически доказал: чтобы уменьшить риск нужно диверсифицировать, т.е. помещать капитал в разные ценные бумаги. Тогда риск от портфельных инвестиций, измеренный в их дисперсии, будет зависеть не только от индивидуальных различий в прибыли от различных ценных бумаг, но также от парных ковариаций всех ценных бумаг в совокупности. Отсюда, существенным моментом подхода к риску от инвестирования в ценные бумаги является учет риска не каждой отдельной акции, а измерение доли каждого вида ценной бумаги в риске общих портфельных инвестиций. В портфельных инвестициях на практике прибыли от разных ценных бумаг уравновешивают друг друга. Поэтому в целом риск не может быть полностью исключен, и зависит от того, сколько типов ценных бумаг представлено в портфеле.

В 1950-1975 гг., когда индустриальные страны Запада ускоренно развивались, понятие риска утратило свою актуальность. С последней четверти XX столетия из-за повсеместного замедления темпов экономического роста, категория «риск», теория риск-менеджмента снова выдвинулись на первый план.

В XXIв. теории риска, риск-менеджмента стали практически востребованными и рассматриваются также в новых науках: рискология, кризисология. Рискология или общая теория рисков исследует сущность риска, его причины, формы проявления и роль в жизни людей. Кризисология или общая теория кризисов формируется как наука о механизме кризисов и антикризисном управлении в условиях современной глобализации, об особенностях, формах, видах, механизмах эволюции, путях преодоления кризисов. Представитель современной рискологии на Западе английский экономист Питер Бернстайн отмечал: «Способность управлять риском и вместе с тем вкус к риску, к расчётливому выбору являются ключевыми элементами той энергии, которая обеспечивает прогресс экономики» [6, с.20]. В оксфордском толковом словаре указано: «Управление риском включает в себя страхование от убытков, хеджирование займов от возможного роста процентных ставок. Банки обычно пытаются управлять рисками, связанными с кредитованием, путем корректировки величины залогов и уровня процентных ставок с целью снижения доли убытков». [7, с.366]. Казахстанский ученый Искакова З.Д. пишет: «Умение управлять – это значит заранее прогнозировать все негативные объективные и субъективные факторы, способные повлиять на финансовую устойчивость и уметь применять меры по их минимизации». [9,с.63].

Вывод. Характер развития финансового кризиса в 2007-2009гг. показал трудности реализации кейнсианского подхода в условиях, когда процентная ставка изначально была невысока, а государственный долг был близок или превысил сумму годового ВВП страны. Специфика составляющих последнего финансового кризиса в том, что помимо кредитных рисков, давлеющее влияние оказали процентные риски, риски ликвидности. Несмотря на то, что риск-менеджмент в банках охватывает все стороны финансово-банковской деятельности, все же кризисы стали результатом ударов по банкам всех слабых сторон в управлении, организации их работы, в первую очередь, кредитных рисков.

Список использованной литературы:

Найт Ф.Х. «Риск, неопределенность и прибыль»/ Пер. с англ.М.Я.Каждана – М.:Дело, 2003 – 360с.

2. Дж. фон Пойман и О. Моргенштерн. Теория игр и экономическое поведение. /Пер. с англ. под ред. и с доб. Н.Н.Воробьева. – М.:Наука, 1970.-703с.

4.Абдрахманов А. Понятие риска и его взаимосвязь с другими экономическими категориями риска. – Алматы: Транзитная экономика, 2006, №4, с.36-42.

5. Бачкаи Т., Мессена Д., Мико Д. и др. Пер.с венг. Хозяйственный риск и методы его измерения. – М.: Экономика, 1979. – 184с.

6. Бернстайн П. Против богов: Укрощение риска / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2000. — 400 с.

7. Финансы: Оксфордский толковый словарь; Англо-русский. – М.: 2-е изд., «ИНФРА-М» «Весь мир», 2000. – 496с.

Источник