сектор faang что это
FAANG: что это за зверь?
В последние десятилетия одним из самых быстрорастущих, а также обсуждаемых среди инвесторов секторов экономики стала IT-сфера. Особое внимание привлекли к себе 5 компаний, для обозначения которых даже придумали аббревиатуру, получившую довольно широкую известность. Речь идет о FAANG: Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google – 5 современных IT-гигантов, в чье успешное будущее верит огромное количество инвесторов.
Немного истории
Аббревиатура FAANG начала обретать популярность в 2013 году благодаря программе Mad Money, транслируемой по американскому телеканалу CNBC. Однако в то время она имела вид FANG, так как в нее еще не включали акции Apple.
Джим Крамер – ведущий этой телепрограммы – называл 3 критерия, по которым необходимо выбирать акции для успешного инвестирования:
Под эти характеристики отлично подходили Facebook, Amazon, Netflix и Google, а позднее в группу добавили и Apple. Сейчас существуют и иные вариации группировки: например FAAMG, которую используют инвесторы, скептически относящиеся к потенциалу акций Netflix. В FAAMG его место заняла компания Microsoft. Другие инвесторы, добавляя Microsoft в FAANG, не исключают Netflix, поэтому аббревиатура принимает вид FAANGM или FANMAG. Тем не менее самой распространенной и по сей день остается классическая группа FAANG.
О компаниях, входящих в FAANG
① Самой большой по капитализации компанией в FAANG является Apple Inc. (NASDAQ: AAPL). Ее капитализация в начале сентября 2020 года составляла 2.3 трлн. долл., хотя еще в 2018 году была менее 1 трлн. Первичное размещение акций (IPO) на бирже произошло в 1980 году, а деятельность Apple ведет с 1976 года, являясь одной из первых компаний по производству компьютеров и программного обеспечения. На данный момент их заработок строится в основном на продаже смартфонов, планшетов и сопутствующих им товаров и услуг.
② Вторая компания – Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN). Ее текущая капитализация превышает 1.5 трлн долл. Однако Amazon намного моложе: компания основана в 1994 году, а IPO было проведено в 1997. Эта многомиллиардная корпорация начинала свою деятельность в качестве книжного интернет-магазина, ассортимент которого через несколько лет разросся до одежды, мебели, техники и даже продуктов питания. Сейчас же компания является не только крупнейшим розничным продавцом онлайн, но и активно инвестирует в сферу облачных вычислений. Интересную статью о ней читайте здесь.
③ Следующий представитель – Alphabet, из-за которой в FAANG могла бы быть третья «А». Но с самого начала повелось использовать для аббревиатуры первые буквы не названий, а тикеров: тикер на NASDAQ у Alphabet Inc. – GOOG и GOOGL в зависимости от класса акций. Реорганизация Google Inc. в Alphabet Inc. произошла в 2015 году, однако сам Google работает еще с 1996 года. Основной деятельностью компании являются различные интернет-сервисы, реклама и облачные вычисления. За свою историю Alphabet не раз становился крупнейшей по капитализации компанией в мире. Суммарная капитализация на момент написания статьи превышает 2 трлн. долл., однако она практически поровну разделена на акции двух классов.
④ Facebook Inc. (NASDAQ: FB) – еще один американский IT-гигант, а также владелец одноименной крупнейшей социальной сети в мире. Также Facebook владеет «Инстаграмом», WhatsApp и некоторыми другими популярными интернет-сервисами, зарабатывая на рекламе. Компания ведет свою деятельность с 2004 года, провела IPO в 2012 году, а сейчас ее рыночная капитализация около 800 млрд. долл.
⑤ Самой маленькой в FAANG компанией является Netflix (NASDAQ: NFLX), его актуальная рыночная стоимость составляет немногим более 200 млрд. долл. Именно поэтому многие инвесторы считают его недостойным входить в группу FAANG и заменяют на более крупную компанию – Microsoft. Однако Netflix удовлетворяет всем параметрам Джима Крамера: доминирует на рынке стриминговых сервисов, представляет продукт будущего, а его акции имеют мощный импульс роста. Netflix был образован в 1997 году и провел IPO в 2002 году, однако самый бурный рост последовал с 2015 года.
Какой размер у FAANG?
FAANG – не просто крупные IT-компании. Осенью 2020 г. они занимают лидирующие позиции в индексе S&P 500:
| Компания | Место в индексе | Доля в индексе |
| Apple Inc. | 1 | 7,9% |
| Amazon.com Inc. | 3 | 6,4% |
| Alphabet Inc. | 4 и 5 | 4,32% и 4,29% |
| Facebook Inc. | 6 | 3,1% |
| Netflix | 25 | 0,84% |
Темпы роста группы FAANG значительно превышают темпы роста S&P 500, и доля этих IT-компаний с каждым годом лишь увеличивалась. На данный момент FAANG составляет около четверти индекса S&P 500.
Как инвестировать в FAANG?
Самый очевидный вариант инвестиций в FAANG – составление собственного портфеля акций. Причем для этого необязательно иметь доступ на NASDAQ, поскольку все ценные бумаги доступны на бирже СПб. Однако их стоимость довольно высока: чтобы купить по одной акции каждой из компаний, потребуется более 400 тысяч рублей. При этом около половины портфеля займут акции Amazon, а еще четверть – Alphabet. Для создания портфеля с равными долями FAANG и вовсе потребуется больше миллиона рублей.
Из-за этого многие инвесторы хотели бы инвестировать в FAANG с помощью ETF-фондов, однако на данный момент прямой возможности нет. Вести столь узконаправленный фонд слишком невыгодно. Хотя такие попытки были: ранее на NYSE торговался ETF AdvisorShares New Tech and Media с тикером FNG, основой которого были акции FAANG. Кроме того, с февраля 2020 года на австралийской бирже в местной валюте торгуется фонд FANG, отслеживающий NYSE® FANG+™ Index из 10 IT-компаний, включая депозитарные расписки на китайские Alibaba и Baidu:
Этот же индекс, основанный на равных долях 10 указанных выше компаний, отслеживает биржевая нота MicroSectors™ FANG+™ ETN с тикером FNGS. Напомню, что биржевая нота это фактически обязательство банка по выплате инвестору результата базового актива. Поэтому она опаснее – к рыночному риску добавляется вероятность банкротства банка. Выпуском ноты занимается Bank of Montreal, дата запуска 9/26/2017, квартальная ребалансировка состава к равным долям. Комиссия банка 0.58% годовых. Стоимость ноты составляет всего 50$, срок погашения банком через 20 лет.
Интересной особенностью ноты является то, что в нее можно инвестировать с 2-х и 3-х кратным плечом, а также купить аналогичные инверсные фонды, поставив на понижение. Комиссия в этих случаях возрастает до 0.95% годовых:
Тем, кому такие инструменты не подходят, остается инвестировать во фьючерсы на индекс NASDAQ 100 или брать ETF фонды на весь IT-сектор США. Их весьма много: например, это может быть фонд Invesco QQQ Trust (NASDAQ: QQQ). Так как акции FAANG занимает в нем существенную часть, этот вариант можно считать альтернативой описанным выше возможностям.
⚡ Стоит ли инвестировать?
После вопроса «как инвестировать» логично выяснить, стоит ли это делать. Бурный рост акций FAANG последних десяти лет (2010-2020) не должен вызывать чрезмерный оптимизм, так как рынки цикличны. В частности, можно указать на следующие риски:
Объяснение «на пальцах»
Вы стоите на берегу огромного, недавно замерзшего озера и хотите попасть на противоположенный берег. Форма озера это вытянутый эллипс. Соответственно есть два пути: проехать кратчайшим путем по малой оси эллипса или надежно объехать по краю, потратив заметно больше времени.
Первый путь это и есть инвестиции в FAANG (и его варианты). Если повезет, вы быстро получите высокую доходность, пролетев по скользкому льду. А вот если не повезет – в пути потеплеет и образуется ледовый затор, откроется большая вода, мороз повредит масло или топливо – можно застрять очень надолго, к тому же повредив ваш джип.
Второй путь — инвестиции в индекс S&P 500 или в сбалансированный инвестиционный портфель. Он отнюдь не без риска, но по сравнению с FAANG его можно считать надежным, хотя и заметно более медленным вариантом. Вы водитель и решать нужно именно вам…
Что такое FAANG – почему его любят инвесторы
FAANG образован из начальных букв самых успешных компаний на сегодняшний день – Facebook, Amazon, Apple, Netflix и Google (представляющий материнскую компанию Alphabet).
Они стали настолько популярны среди инвесторов, что СМИ даже придумали краткое название. Каждая из этих компаний меняет не только свою отрасль, но и образ нашей жизни, отмечает автор grow.acorns.com Стейси Репакон.
На тот момент, когда Джим Крамер впервые предложил термин, чтобы одним словом описывать группу быстроразвивающихся технологических компаний, в акрониме была всего одна буква «А» и обозначала Amazon. Чуть позже присоединилась и корпорация Apple. Amazon превратилась в крупнейшую в мире компанию по обороту среди продающих товары и услуги через интернет. Уже не новость, что благодаря Amazon можно приобрести все, что угодно в любое время одним щелчком мыши и с бесплатной доставкой – от одежды, продуктов и гаджетов до музыкальной шкатулки с саундтреками из «Игры престолов».
К счастью, есть простой и гораздо более дешевый способ купить акции FAANG, при этом оградив себя от рисков, связанных с экономическими спадами. Множество паевых инвестиционных и биржевых фондов (в том числе индексные фонды, которые следуют за S&P 500), включают FAANG в число своих активов. Они предоставят вам долю в сотнях компаний одновременно. Так вы сможете приобрести акции самых популярных компаний в мире, поддерживая при этом диверсификацию портфеля – умная и простая инвестиционная стратегия для создания и сохранения состояния в долгосрочной перспективе.
Все акции из FAANG можно купить на Санкт-Петербургской бирже.
FAANG: реальный индекс фондового рынка США?
Рынок высоких технологий растёт невероятными темпами. Здесь все просто и логично: эти компании имеют большую маржу между своей расходной частью и чистой прибылью. Вся ценность подобных компаний заключается в продукте, для создания которого парой хватает пары умных голов с ноутбуками. Именно поэтому IT компании никогда не будут иметь колоссальную балансовую стоимость.
Когда рынок IT только начинал становиться в начале нулевых, появилось множество сайтов/ресурсов/компаний, которые предоставляли свои сервисы и услуги в интернете. Не все до конца понимали, как это будет работать, но, видя концепт и формат работы подобных организаций, все хотели стать частью этой индустрии. Это и породило фразу о том, что «IT-сфера будет расти всегда». Это отчасти правда, но крах доткомов и текущее состояние рынка только вызывают повышенные риски в этом сегменте.
NASDAQ стал некоторым показателем волатильности рынка. Ведь именно компании этого сегмента быстрее всего восстанавливаются после падения, но точно так же и падают глубже всех. В этом месяце NASDAQ показал свой новый исторический максимум, полностью восстановив и перекрыв падение в конце 2018. Но вот что самое интересное: все «крупняки» и «топы» уж очень далеки от своих максимумов.
Около двух лет на рынке звучит новый термин – FAANG. Кто-то назвал его индексом, кто-то группой компаний, но это не столь важно. FAANG – это аббревиатура самых популярных голубых фишек на всём фондовом рынке США (Facebook (NASDAQ: FB ), Apple (NASDAQ: AAPL ), Amazon (NASDAQ: AMZN ), Netflix (NASDAQ: NFLX ), Google (NASDAQ: GOOGL )). Эти компании показывали чумовое ралли в последние годы и стали настоящим эталоном, с успехом которого сравнивали остальные компании.
Данный индекс/показатель/группа демонстрирует устойчивый нисходящий тренд с июня 2018 года. То есть, практически год «медвежьего» тренда!
В книге «Воспоминания биржевого спекулянта» было очень хорошо сказано: «Нужно смотреть за лидерами рынка. За теми компаниями, которые имеют наибольший спрос, интерес и ликвидность на рынке. Именно они будут указывать дальнейшее направление и ралли на рынке.»
Сейчас ситуация именно такая: те компании, которые пользовались наибольшим спросом и которые с большой вероятностью росли на спекуляциях недальновидных управляющих фондов ради большей премии, сейчас находятся в просадке и далеко от своих локальных максимумов. Акции FAANG входят как в NASDAQ, так и S$P 500. Но именно первый индекс может отставать от динамики FAANG, ведь эти 5 компаний работают в сегменте непосредственно IT. S&P 500 в этом вопросе немного больше диверсифицирован. Но все же. Именно анализ этого «индекса» я советую рассматривать как более реальную текущую ситуацию на фондовом рынке США.
Если анализировать динамику FAANG, то фондовые площадки уже перешли в режим снижения, а общие настроения на рынке поддерживаются ничем иным, как массовыми BuyBack’ами, мягкой монетарной политикой, а также твиттером Трампа. Обострение ситуации с Apple в ходе торговой войны между Китаем и США только усугубляет ситуацию для общей динамики FAANG и рынка в целом. Об этом я писал ранее в своей статье.
Что в результате мы имеем?
Как по мне, FAANG является отличной альтернативой для понимания глобального направления рынка. Учитывая накал страстей между Китаем и Соединёнными Штатами, динамика FAANG может показать крайне негативный ход. Тот же запрет Huawei несёт риски для сектора IT. Уж очень много компаний, в доле выручки которых зашиты контракты с китайской компанией. Расторжение данных контрактов будет значить недополученную прибыль, которая выльется в снижение стоимости ценных бумаг, и тогда NASDAQ ещё больше просядет и пойдёт вслед за FAANG.
Что означает FAANG и стоит ли инвестировать в эти акции
В период кризиса интерес российских инвесторов к зарубежным активам возрастает. В первую очередь внимание привлекает FAANG – великолепная пятерка признанных лидеров американского рынка. В S&P 500 эти эмитенты составляют почти 20% стоимости. Предлагаю сегодня поговорить о данных компаниях, почему я держу их в портфеле и о целесообразности вложений в IT-сектор США.
Краткая характеристика акций FAANG
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
Аббревиатура FAANG происходит от первых букв названий пяти компаний:
Это сокращение ввёл в оборот ведущий телешоу о финансах Джим Крамер. Первоначально оно состояло из четырех букв и не включало в себя Apple. Изначально в состав не вошёл Microsoft, хотя сегодня у него есть все основания для включения в пятёрку гигантов. Netflix на тот момент так быстро рос, что его посчитали достойным участником.
Эти компании были объединены как стандарты ведения бизнеса и эталоны историй успеха. Аббревиатура FAANG стала модным словом, неизменно производящим впечатление на инвесторов.
Иногда под этим термином ошибочно подразумевают все компании высокотехнологичного сектора США. Рассмотрим каждого из ее участников подробнее. Все цифры приведены по данным сервиса ru.investing.
О чем говорят инвестору уровни листинга ценных бумаг
Уровни листинга на бирже: в чём разница
Когда заходит речь о высокотехнологичном секторе США, инвесторы сразу же вспоминают расцвет и крах т. н. доткомов. Однако сравнивать успехи ведущей пятерки и других эмитентов на Nasdaq с кризисом 2001 года некорректно по следующим причинам:
Главным фактором роста котировок FAANG я считаю постоянное расширение числа их клиентов. В первую очередь, за счет сокращение спроса на магазины и сервисы, работающие офлайн.
Как вложиться в FAANG
Акции всех компаний, входящих в FAANG, доступны на Санкт-Петербургской бирже. Купить их можно через любого российского брокера, дающего к ней доступ. Главный недостаток такого способа – необходим существенный капитал: одна акция может стоить сотни долларов.
Снизить порог входа можно с помощью непрямых инвестиций через ETF или БПИФ. Но фонды, которые сосредоточились бы только на пяти эмитентах, не получили популярности. Поэтому термин FAANG ETFs закрепился за теми фондами, в состав активов которых входят все члены пятерки с весом не менее 1%. По этому запросу можно найти список из 37 ETF. Все они доступны только через зарубежных брокеров.
Акции металлургических компаний: анализ и перспективы сектора
Что ждёт акции металлургических компаний
В России существует лишь один ETF, основанный на котировках акций FAANG. Это FXUS, следующий индексу Solactive. Но требование по весу в 1% не выполняется. Из группы FAANG наибольший показатель у Apple – 0,2%. Кроме того, на фоне кризиса весны 2020 г. этот фонд не продемонстрировал способности быстро восстанавливать просадки. Управляющая компания «Альфа-Капитал» предлагают БПИФ на индекс NASDAQ 100. Все пять «великолепных» эмитентов входят в его состав.
Если рассматривать вложения в IT-сектор США, то наиболее перспективным фондом на российском рынке выглядит FXIT. Этот ETF от FinEX, повторяющий MSCI USA Information Technology. Этот индекс не заявляет в своем составе Amazon и Netflix, но показывает лучшие результаты по доходности относительно S&P 500. После кризиса марта 2020 г. этот инструмент, в отличие от FXUS, обновил свой рублевый максимум уже в апреле.
Еще один способ заработать на акциях данного сектора – выход на иностранные биржи и торговля фьючерсами на NYSE FANG+ Index. Этот индикатор представляет собой расширенную версию FAANG. Помимо самой «великолепной пятерки» в него входят:
Изучить спецификацию можно на странице фьючерса theice.com/products/66380320/NYSE-FANG-Index-Future. Инструмент относится к числу рискованных вложений и больше подойдет спекулянтам. Но важно то, что за последние пять лет его базовый индекс многократно обогнал S&P 500. Ниже приведен график от Bloomberg.
Из него видно, что ведущие IT-компании быстрее отыгрывают потери, понесенные в марте 2020 г., чем фондовый рынок США в целом. При этом график NYSE FANG+ Index демонстрирует большую амплитуду колебаний в периоды кризисов, чем S&P 500.
Преимущества вложений в IT-сектор США
Многие профессиональные инвесторы долгое время считали активный рост IT-компаний очередным пузырем. Такое мнение до сих пор можно встретить среди консервативных инвесторов. Ближайший экономический кризис, напротив, показал, что сейчас этот сектор является примером зрелости и устойчивости.
Оценка эмитента через дисконтирование денежных потоков
Дисконтирование денежных потоков или как определить стоимость актива
«Пузырь» не только не лопнул, но и демонстрирует результаты лучше рынка в целом. Все лидирующие компании, входящие в состав FAANG, и ее расширенная версия NYSE FANG+ Index проявили способность противостоять кризисным ситуациям.
Но это не означает, что доходность вложений в будущем гарантирована. Ниже приведено еще одно сравнение S&P 500 и NYSE FANG+ от Bloomberg. На этот раз за последний год. На нем хорошо видно, что котировки IT-сектора могут и уступать широкому индексу.
Аналогичные просадки относительно S&P 500 можно найти и на графике любой компании из списка FAANG.
Главные риски вложения в IT-сектор США связаны с перекупленностью, вероятностью замедления темпов развития, а также с выходом на лидирующие позиции китайских конкурентов. Но говорить о том, что отрасли грозит полных крах, как это было в начале 2000-х, не приходится. Долгосрочные инвестиции, на мой взгляд, могут оправдать себя при условии соблюдения двух правил.
Одним из преимуществ компаний IT-сектора можно считать высокую степень диверсификации их бизнеса, которой не было у доткомов.
Подводим итоги
Покупка акций FAANG и других лидеров IT-рынка – это не универсальный рецепт гарантированного получения прибыли. Их котировки способны проседать так же, как и у любых других компаний. Это может быть обусловлено теми же самыми причинами: например, выходом отчета, не оправдавшего ожидания инвесторов. Поэтому выбирать эмитентов для инвестиций следует на основе их тщательного анализа по нескольким мультипликаторам. Но и считать данную сферу пузырем – большое заблуждение. Даже Уоррен Баффет, долгое время принципиально избегавший этого сектора, признал свою ошибку.
Расскажите в комментариях, инвестируете ли вы в рынок высоких технологий и, если да, то в какой форме.
Кто такой FANGMAN. Новая аббревиатура на фондовом рынке
Новая аббревиатура, которая используется трейдерами, чтобы перечислить семь крупнейших технологических компаний — FANGMAN.
Когда-то телеведущий Джим Крамер придумал аббревиатуру FANG для обозначения четырех быстрорастущих акций интернет-индустрии. Потом к списку добавилась еще одна буква, и получился FAANG. Теперь и в пяти буквах технологическим гигантам стало тесно — появился FANGMAN.
Это больше, чем ВВП Японии, Германии или Индии, которые являются третьей, четвертой и пятой по величине экономикой мира соответственно.
В состав FANGMAN входят:
• Facebook (FB)
• Amazon (AMZN)
• Netflix (NFLX)
• Alphabet (GOOGL)
• Microsoft (MSFT)
• Apple (AAPL)
• NVIDIA (NVDA)
Учитывая значительный вес акций FANGMAN в различных индексах, их логично рассматривать как показатель того, в каком направлении движется рынок. В то же время, FANGMAN обеспечивают инвесторам доходность выше рыночной. Однако завышенные оценки этих акций вызывают опасения по поводу возможной глубокой коррекции.
Один из самых больших рисков, с которым сталкиваются эти компании, — контроль со стороны регулирующих органов. Аналитики считают смену власти в Белом доме негативом для технологических компаний, пишет Benzinga. «Откровенно говоря, это явный недостаток для Big Tech, поскольку в конечном итоге с Сенатом, который теперь, вероятно, контролируется демократами, мы ожидаем гораздо более тщательного изучения имен FAANG с потенциальными (хотя все еще низким риском) законодательными изменениями в текущих антимонопольных законах», — сказал аналитик Wedbush Дэниел Айвс. Технологическое ралли может быть сдержанным, пока не появится подробностей о будущей законодательной повестке Джо Байдена.
Читайте также: Что нужно знать о BEACH
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Будем качать посвистывая
Итоги торгов. Распродажи могут усилиться на следующей неделе
Идеальные фишки: дают максимум доходности на единицу риска
Наиболее подходящие акции США для активных трейдеров на декабрь
Внимание, Snap!
Агрегатор такси уезжает в Гонконг. Китайские бумаги поехали вниз!
Небольшой биотех потеснил Apple в топе по оборотам на СПБ Бирже
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.